Page 22 - 金融科技视界2022-8期

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技术追踪

监管沙盒对金融科技产业的影响

来源 | University of Oxford 作者 | Thomas Hellmann et al.

Ofgem的定义是，它“允许创新者
一 在现实环境中试用新产品、服务
和商业模式，而不适用一些通常
引言 的规则”（Ofgem，2018）。顾名

思义，它提供了一个受限制和保护
金融监管一直是一种平衡行 的环境，没有正常的监管要求，公
为（Brummer和Yadav 2019）。 司可以在监管机构的支持下试验

新的金融产品和服务可以使消费 一个新的想法。沙盒的目的是帮
者受益，但也可以引入新形式的风 助尽早确定潜在的监管障碍，以便
险，这反过来又会损害一些客户的 公司能够在监管机构的支持下进
利益。近年来，我们目睹了金融创 行试验。可能存在的障碍，以便公
新的浪潮，通常被称为金融科技， 司能够解决这些问题。

在大多数发展中国家，几乎每天 英国在2015年开始了有史以
都有新的金融产品和服务进入市 来的第一个监管沙盒。此后，它被
到目前为止，监管沙盒已经在 场。推动这一创新浪潮的是越来越 快速地复制到世界各地。到2021

57个国家运行，并成为政府支持 多地使用手机作为银行和金融的 年，在57个国家有73个独特的沙
金融科技行业兴起的重要政策工 第一站，使用利用大量数据做出快 盒，还有更多的计划。在欧盟，委
具。该文章使用了英国监管沙盒 速决策的算法，以及政府态度的改 员会负责金融服务和稳定的副主
的综合数据，发现了行业层面上 变。你现在可以在手机上获得小额 席Vladis Dombrovkis赞扬了欧
的正外部性的证据。一家初创企 短期贷款，通过P2P平台向中小企 洲金融科技沙盒，“帮助企业在

业参与沙盒后，同一行业的其他初 业贷款，利用股权众筹平台投资初 金融领域推出创新服务”（EBF，
创企业会增加进入和筹集更多资 创企业，或者购买零散的股票。这 n.d.）。欧盟经济委员会委托的一
金。同时，一些证据表明，沙盒会 些在2015年之前都是不可能的，而 份较长的报告表明，沙盒在欧盟

筛选出更好的公司，但公司在参与 且大部分，可能全部，都会被所有 金融科技的发展中起着至关重要
沙盒后，其发展势头会明显增强 监管机构认为“风险太大”。 的作用，并建议应开设更多的沙盒
的观点并未有足够的证据支持。中 显然，监管机构必须自己成 （Parenti，2020）。请注意，美国
国人民大学金融科技研究所（微 为创新者，以应对这些越来越多 由于其独特的复杂的监管结构，相
信ID：ruc_fintech）对文章的核 的新挑战。沙盒是一种监管创新 对较晚进入游戏，但正在迅速赶

心内容进行了编译。 的形式，正是为了应对这些挑战。 上，许多州现在正在运行自己版本

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